¿Es necesario regular las criptodivisas?

El mercado de las criptomonedas no deja de crecer a pesar de su extrema volatilidad. Tras años de explosiones especulativas y caídas repentinas, los gobiernos del mundo han puesto su regulación en el centro del debate. Unos la presentan como una protección necesaria para los pequeños inversores; otros como una estrategia para proteger el sistema financiero tradicional de un competidor incómodo.

Tras más de una década de existencia, las criptodivisas han demostrado su potencial disruptivo sobre la política monetaria y el control estatal del dinero. Gracias a la tecnología blockchain, ofrecen un sistema más transparente, descentralizado y resistente a la inflación, puesto que la mayoría limitan la emisión de nuevas unidades. Sin embargo, su gran talón de Aquiles sigue siendo la volatilidad: un obstáculo que dificulta que los tokens sirvan como medio de intercambio estable.

Hoy en día, los criptoactivos ya no son un producto marginal. Se han convertido en instrumentos de inversión, en coberturas contra monedas débiles y, en algunos países, incluso en monedas de curso legal, como el bitcoin en El Salvador o el USDT en países emergentes. Sin embargo, esta expansión también ha abierto la puerta al fraude, la manipulación y el blanqueo, lo que ha acelerado la respuesta de los reguladores.

Un mercado difícil de controlar

Supervisar el mundo cripto es, sencillamente, un reto colosal. El término criptoactivo engloba a miles de proyectos, tokens y protocolos con usos muy diferentes: desde sistemas de pago hasta aplicaciones descentralizadas, stablecoins o NFT. La mayoría opera en entornos globales, sin fronteras claras y con actores anónimos o descentralizados.

Para los reguladores, esto supone vigilar un ecosistema global sin sede central, en el que mineros, desarrolladores e intermediarios escapan a menudo de la regulación financiera tradicional. Mientras países como Suiza o Japón ya tienen marcos legales específicos, otros, como Estados Unidos o la Unión Europea, siguen debatiendo qué límites imponer sin ahogar la innovación.

El marco legal europeo y catalán

En Europa, el gran paso adelante ha sido la aprobación del Reglamento MiCA (Markets in Crypto-Assets), en vigor desde junio de 2023, que establece por primera vez un marco legal único para los criptoactivos dentro de la UE. MiCA exige que todos los proveedores de servicios —intercambios, custodios o emisores de tokens— obtengan una licencia regulada y ofrezcan información transparente a los clientes.

En España, su implementación está coordinando con el Banco de España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Paralelamente, la Ley 11/2021 de prevención del fraude fiscal obliga ya a las plataformas a informar a la Agencia Tributaria sobre las operaciones de sus clientes, y el Real Decreto 7/2021 establece un registro oficial para proveedores de servicios de cambio y custodia.

Estas medidas marcan el camino, pero también despiertan dudas: ¿hasta qué punto protegen al inversor o refuerzan el control estatal sobre el dinero digital?

Riesgos para los pequeños inversores

A pesar de la creciente popularidad, las criptomonedas siguen siendo una inversión de alto riesgo. La volatilidad del mercado, la complejidad tecnológica y la carencia de transparencia de algunos proyectos han generado pérdidas millonarias. Además, muchas plataformas operan desde paraísos fiscales o jurisdicciones sin garantías legales, lo que dificulta la protección de los usuarios frente a estafas o pérdidas de acceso a las carteras digitales.

Clasificar las criptomonedas como productos de inversión sometidos a normas de protección al consumidor —como propone la CNMV— podría aportar mayor seguridad. Pero también podría limitar el acceso y la naturaleza descentralizada que ha hecho del mundo cripto a un laboratorio de libertad financiera.

Regulaciones dispares y efectos colaterales

El Fondo Monetario Internacional (FMI) advierte que las prioridades reguladoras divergen según los países: mientras algunos ponen el acento en la protección de los inversores, otros lo hacen en la integridad del sistema financiero. China, por ejemplo, ha prohibido directamente el minaje y las transacciones con criptomonedas, mientras que países como Singapur o Emiratos Árabes Unidos buscan atraer capital con normativas favorables.

Estas diferencias provocan lo que los expertos llaman regulatory arbitrage: empresas y plataformas que migran allá donde las leyes son más laxas, manteniendo igualmente un alcance global gracias a Internet. ¿El resultado? Una competencia desigual y un riesgo constante de deslocalización tecnológica a nivel mundial.

¿Hacia un marco global?

Ante esta fragmentación, el FMI y el Banco de Pagos Internacionales (BIS) piden una regulación coordinada a nivel global, que garantice seguridad jurídica sin eliminar la innovación. El objetivo: establecer límites claros y normas comunes para prevenir abusos, pero sin desvirtuar la naturaleza abierta y descentralizada de la tecnología blockchain.

Sin embargo, muchos expertos advierten que una regulación demasiado estricta podría convertir a las criptomonedas en una extensión del sistema financiero que pretendían desafiar, transformando una herramienta de libertad económica en un instrumento más de vigilancia y control monetario.

Entre el control y la libertad

La gran pregunta es si la regulación servirá para empoderar a los ciudadanos o para limitar su soberanía financiera. En un momento en el que los bancos centrales preparan sus propias monedas digitales (CBDC), la línea entre protección y control es más fina que nunca.

Las criptomonedas nacieron para desafiar a un sistema que concentra el poder del dinero. Regularlos puede aportar seguridad y confianza, pero también puede borrar su espíritu original. Como siempre, la clave no es si es necesario regularlas, sino cómo: con criterios de transparencia y responsabilidad, o con el deseo de controlar lo que no se puede detener.

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Los propietarios de una vivienda, cuando llegan a la edad de la jubilación, pueden considerar varias opciones para mantener estable su nivel de renta. Explicamos la opción de la hipoteca inversa.

La hipoteca inversa es, simple y llanamente, un crédito que concede una entidad financiera, que es garantizado por una hipoteca que recae, normalmente, sobre la vivienda habitual del cliente. Si en una hipoteca ordinaria se pide el dinero para adquirir la vivienda, y el deudor debe devolverlo de manera periódica, en la hipoteca inversa se ofrece la propiedad a cambio de recibir el préstamo en prestaciones también periódicas, o en la cantidad acordada en una sola vez.

Este producto está destinado a personas que superan los sesenta y cinco años, a aquellas con un grado de discapacidad igual o superior al 33%, o que tengan una severa o gran dependencia. La hipoteca inversa sobre la vivienda de la que son propietarios les aportará una renta adicional, al tiempo que la devolución de este préstamo no les será exigible hasta el momento de su fallecimiento.

Tenemos que considerar que, al contrario que en una hipoteca normal, la deuda no se va pagando y disminuye con el tiempo. Al contrario, esta aumenta a medida que se van recibiendo prestaciones y hasta que el titular muere o se alcanza el porcentaje máximo según el valor de tasación acordado cuando se firma la hipoteca. Llegados a este caso, los herederos podrían optar por hacerse cargo de la devolución hasta extinguir la deuda, si quieren mantener la propiedad.

Las ventajas de una hipoteca inversa

Este producto nace en los años sesenta en Estados Unidos y el Reino Unido, donde, con el nombre de reverse mortgage, se expandió con la idea de utilizar un inmueble, del que se es propietario, para obtener financiación. En España se adaptó y se encuentra regulada por la Ley 41/2007, en su disposición adicional primera (DA 1ª). Después fue modificada en el artículo 5 de la Ley 1/2013, que reforzaba la protección de los deudores, entre otros detalles.

Llegados a la edad de la merecida jubilación, para muchas personas puede ser interesante la alternativa de la hipoteca inversa, para no ver reducido el nivel de vida cuando se deja de trabajar. En Cataluña se dan factores como un índice muy elevado de propietarios de sus viviendas, el aumento de la longevidad, y unas perspectivas no demasiado buenas para las pensiones o las prestaciones públicas, que abren el mercado de este producto.

Otra ventaja es que la propiedad de la vivienda no se transmite, sino que se conserva, por lo que el beneficiario recibe la renta y puede seguir viviendo en su casa, o, incluso, puede alquilarla. Ahora bien, serán los herederos los que, para mantener el inmueble, cuando se produzca el fallecimiento del titular, deberán decidir si hacen frente a la deuda acumulada.

Cómo se calcula la renta

Lo primero que se deberá establecer será la cantidad de capital que se ofrecerá como préstamo en la hipoteca. Para hacerlo, la entidad considerará, en primer lugar y más importante, el valor del inmueble que se ofrece como garantía. Por ello, una tasación correcta será fundamental. También se tendrán en cuenta la edad del titular, su esperanza de vida, o si la vivienda es o no habitual.

Las rentas que se recibirán se calcularán en función del capital acordado del préstamo y condicionadas por la manera como decida el titular recibirlas. En primer lugar, se puede hacer en un solo ingreso total o bien de forma periódica (normalmente, un pago mensual). En segundo lugar, y si se opta por la opción periódica, también se puede escoger que sea temporal o vitalicia.

Con la opción temporal, los pagos se recibirán hasta que se haya agotado el total del capital acordado. El cliente no recibirá ya más ingresos, pero tampoco tendrá que hacer frente a la deuda hasta su fallecimiento. La deuda, eso sí, continuará generando intereses. La opción vitalicia estira el capital durante toda la vida del cliente y, por lo tanto, las cantidades recibidas serán menores.

Por último, hay que apuntar que las rentas de la hipoteca inversa no tributan como rendimiento en el impuesto sobre la renta de las personas físicas y presenta exenciones en los pagos de los documentos notariales y actos jurídicos necesarios para formalizarla.

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El boom del precio del oro no es un espejismo ni una moda. Es el síntoma de un sistema monetario que se debilita mientras los inversores buscan refugio frente a la pérdida de valor del dinero fiduciario.

A principios de año, pocos se atrevían a predecir que el oro superaría los 4.000 dólares la onza. Incluso bancos de inversión como Goldman Sachs auguraban que el metal precioso podría estancarse por debajo de 3.300 dólares. Sin embargo, la realidad ha desbordado las expectativas: el oro ha roto todos los esquemas y los mercados ya hablan de nuevos techos históricos para los próximos años.

Pero, detrás de este espectacular ascenso, existe un mensaje mucho más profundo. Según el análisis de Citadel, uno de los fondos de inversión más poderosos del mundo, el boom del oro esconde una tendencia muy preocupante: lo que llaman “operación de evaluación”. Una estrategia global para dejar que las monedas fiduciarias se devalúen lentamente, reduciendo el peso real de las deudas estatales y, de rebote, el poder adquisitivo de los ciudadanos.

La pérdida silenciosa del valor del dinero

Los gobiernos y bancos centrales han convertido a la inflación en una herramienta de supervivencia económica. Después de años de estímulos monetarios, crédito barato e impresión masiva de dinero, el sistema se ha acostumbrado a vivir con una constante dosis de devaluación. Cuando la inflación erosiona el valor de las monedas, la deuda se hace más asumible, pero también los ahorros de los ciudadanos valen menos cada día.

Según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), las economías avanzadas acumulan una deuda pública superior al 112% del PIB, la más alta desde la Segunda Guerra Mundial. Y tal y como advierte el Banco Central Europeo (BCE), la inflación en la zona euro aún se mantiene por encima del 2,8 % en 2025, pese a la política de tipos elevados. Esa pérdida de poder adquisitivo es el mecanismo silencioso que traslada la factura de la deuda a los ciudadanos.

No es una teoría conspirativa, sino un mecanismo conocido y repetido a lo largo de la historia. Y, como siempre, existe un activo que se resiste: el oro.

El oro: el termómetro de la desconfianza

Cuando las monedas pierden credibilidad, el oro gana. A diferencia del dinero fiduciario, no depende de ningún gobierno ni puede imprimirse a voluntad. Es finito, tangible y universal. Por eso, cada vez que el sistema monetario se tambalea, su valor se dispara.

Las cifras hablan por sí solas: según el World Gold Council, los bancos centrales compraron 1.037 toneladas de oro en el 2024, un 4% más que el año anterior, el volumen más alto desde 1967. China encabeza esta carrera, con nueve meses consecutivos de acumulación, seguida por Turquía. Mientras Occidente se debate entre deudas e impresión de dinero, los países emergentes refuerzan sus reservas con activos reales.

Esta tendencia encaja con la que 11Onze ya apuntaba en un artículo anterior de La Plaça: en cuatro años, el oro se ha revalorizado un 85%, y todo indica que seguirá subiendo frente a la debilidad estructural del dólar y la inflación persistente.

Con fecha de octubre de 2025, según Bloomberg, el oro cotiza en torno a los 4.020 dólares por onza, alcanzando un máximo histórico y consolidándose como el activo con mejor rendimiento del último ciclo económico.

El sector se mueve y 11Onze analiza

Este movimiento global no solamente refleja una tendencia económica, sino un cambio de mentalidad: los inversores vuelven a buscar activos tangibles y valores reales. El conjunto del sector financiero redescubre el oro como activo estratégico. Bancos, gestores patrimoniales y plataformas de inversión ven un contrapeso ante la pérdida de valor de las divisas.

Pero desde 11Onze mantenemos una visión diferente: no se trata de un producto de inversión más, sino de una herramienta de preservación de valor y soberanía económica. Nuestra experiencia en metales preciosos nos muestra que el oro físico 100% asignado, con custodia profesional y transparencia total, es la única manera real de proteger el patrimonio ante un escenario de devaluación generalizada.

Invertir en oro no es una reacción de miedo, sino un ejercicio de responsabilidad financiera. Es entender que la riqueza no depende solo de lo que ganas, sino de lo que consigues conservar.

Devaluar o preservar: dos caras del futuro económico

Lo que Citadel llama “operación devaluación” puede parecer una sofisticada estrategia de gestión de la deuda, pero para el ciudadano común se traduce en una sustracción silenciosa de su poder adquisitivo. Mientras los bancos centrales buscan oxígeno imprimiendo dinero, el oro ofrece respiro a quien quiere preservar su esfuerzo.

En 11Onze lo hemos dicho muchas veces: cuando el sistema tiembla, el oro resiste. No se trata de abandonar la moneda, sino de equilibrar los riesgos. En un contexto de incertidumbre y devaluación planificada, el oro sigue siendo el refugio más antiguo y fiable del mundo. Porque si el dinero se deshace como el hielo… el oro sigue brillando.

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L’inversor nord-americà torna a avisar que els Estats Units estan en perill d’un col·lapse financer perquè s’està generant massa deute i hi ha escassetat de compradors. A més, apunta que la inflació, els baixos tipus d’interès i la fragmentació política empitjoraran la situació.

Ray Dalio, reconegut inversor i fundador del fons d’inversió Bridgewater Associates, fa mesos que va avisant del perill d’un col·lapse financer. Durant les negociacions sobre el sostre de deute per evitar una suspensió de pagaments de l’administració americana, Dalio explicava en un post a LinkedIn que no n’hi havia prou amb acordar un nou límit de deute si no es concretava com contenir o reduir la despesa i que “augmentar el límit del deute de la manera en què el Congrés i els presidents han fet repetidament conduirà finalment a un col·lapse financer desastrós».

De fet, no cal ser un gurú de les finances per saber que gastar més del que guanyem i finançar-ho amb deute és la recepta perfecte pel desastre econòmic. Això, però, no és necessàriament sempre veritat si tens la capacitat d’imprimir diners sense conseqüències. L’hegemonia del dòlar com a moneda de reserva mundial i la demanda assegurada d’aquesta divisa gràcies al reciclatge de petrodòlars atorga als Estats Units una de facto “targeta black” que els permet gastar diners sense gaires preocupacions.

Quan no es pot satisfer als deutors i creditors

Tot i aquest comodí, el fundador de Bridgewater apunta que a la llarga no és sostenible, perquè l’augment dels actius i passius de deute més ràpid que els ingressos acaba per fer impossible pagar un tipus d’interès que satisfaci els creditors, i al que hi puguin fer front els deutors. És a dir, els tipus d’interès han de ser prou alts perquè el creditor obtingui un bon rendiment pels seus diners, però no fins al punt que el deutor no pugui pagar el seu deute.

Així mateix, argumenta que aquest escenari pot conduir al pànic i acabar creant una crisi de deute semblant a la reacció en cadena que precedeix a les crisis bancàries, però en aquest cas contra el banc central i amb bons del govern. Una situació que descriu com desastrosa que “causarà un desgavell financer i trastorns socials”

En aquest context, l’inversor creu que ens estem acostant a aquest punt d’inflexió en què la quantitat de deute emès pel govern superarà la demanda, la qual cosa obligaria a una impressió ingent de diners i una venda de bons governamentals que posaria al banc central en una posició insostenible. En altres paraules, els creditors no prestaran més diners i vendran els seus actius de deute -provocant una pujada dels tipus d’interès- o forçaran que el banc central imprimeixi més diners i compri deute en un intent de mantenir els tipus d’interès baixos, per tant, creant inflació i provocant una contracció de l’activitat econòmica. 

Com evitar o preparar-se pel col·lapse

“Crec que s’ha de reformar el sistema i donar una resposta expeditiva amb un bipartidisme intel·ligent”, apunta Dalio en una entrevista a Bloomberg. I afegeix, “Si seguim per aquest camí, en termes del que és probable en els pròxims cinc i deu anys, s’arribaria a un punt en el qual aquest acte d’equilibri es fa molt difícil».

En qualsevol cas, aquestes mesures o canvi de paradigma depenen en gran part dels polítics, sobre els quals la població no té gaire influència independentment dels resultats electorals. Cal recordar que els interessos de la banca i dels poders fàctics tenen prioritat  per sobre dels de la ciutadania. Davant d’una crisi financera només una minoria selecta té accés a informació privilegiada que li permet assessorar la gravetat de la situació per protegir els seus estalvis.

Llavors, com podem protegir les nostres finances davant d’un desastre econòmic que sembla més que probable? Ray Dalio ho té clar, encara que reconeix que té una “petita” quantitat de bitcoin, prefereix l’or, al que descriu com “universal i atemporal”, i continua «no entenc per què la gent s’inclina més pel bitcoin que per l’or. Si ens fixem en l’àmbit internacional, l’or és, per als bancs centrals, el tercer actiu de reserva”. I és que en aquest context econòmic la compra d’or és una de les poques opcions que tenen, no només els bancs, sinó, la gent per salvaguardar els seus diners. 

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El Banc d’Espanya alerta que 1,6 milions de llars no poden fer front a les despeses essencials. L’encariment dels productes bàsics, la inflació i la pujada dels tipus d’interès estan fent créixer la proporció de famílies en situació de vulnerabilitat.

Gairebé una de cada deu famílies espanyoles no va poder cobrir les despeses essencials amb la seva renda bruta durant el 2022, davant del 7% de fa dos anys. Pressionades per l’encariment dels productes bàsics, l’elevada inflació i per l’efecte que la pujada dels tipus d’interès del BCE ha tingut sobre les hipoteques. Aquesta és una de les principals dades que es desprenen de l’informe sobre la situació financera de les llars i les empreses que el Banc d’Espanya va publicar aquest dijous passat.

L’òrgan supervisor estatal constata que la inflació és la principal causa darrere de la pèrdua de poder adquisitiu acumulada del 4,5% i que l’augment dels tipus d’interès afecta de manera directa a les llars amb préstecs a tipus variable. «Les llars amb aquests tipus de deutes, independentment del nivell de renda, són més vulnerables. Això és així no només perquè dedicaven un percentatge major de la seva renda a despeses essencials sinó perquè els seus actius líquids cobreixen una menor proporció d’aquesta despesa».

L’informe també assenyala que l’increment del cost de finançament ha provocat una reducció en la demanda de crèdits a les llars en els darrers mesos, que ja es va veure a finals del 2022 i que s’ha accentuat durant els tres primers mesos d’aquest any, amb un impacte especial en els préstecs destinats a l’adquisició d’habitatges. Segons els bancs, aquesta evolució és fruit de l’augment dels tipus d’interès i una disminució de la confiança dels consumidors. Pel que fa al segon trimestre, els bancs preveuen una caiguda addicional en les sol·licituds de crèdit a les llars.

L’accés al crèdit no només s’ha deteriorat per a les llars, les empreses, especialment les PIMES, tenen més dificultats per aconseguir crèdit, i quan l’aconsegueixen és en condicions més desfavorables. El Banc d’Espanya avisa que tot i que la facturació de les empreses va seguir pujant significativament i que el seu endeutament s’ha continuat reduint, el cost mitjà del deute «estaria començant a frenar l’augment dels beneficis després d’interessos».

Creix l’estalvi i es redueix l’endeutament de les llars

No tot són males notícies. Les dades de l’informe indiquen que la taxa d’estalvi de les llars ha repuntat, principalment per la contracció del consum, que se situa per sota de la seva mitjana històrica, i abandona la tendència descendent observada després de la pandèmia. 

D’altra banda, el Banc d’Espanya aclareix que el comportament de la taxa d’estalvi durant els últims anys és compatible amb l’acumulació d’actius líquids per part de les llars. De la mateixa manera, explica que, en termes reals, la riquesa es va recuperar a la fi de 2022, després de les caigudes dels trimestres anteriors, gràcies a la moderació de la inflació. Encara que la desacceleració del preu de l’habitatge va fer que el component immobiliari contribuís a l’augment de la riquesa nominal.

Així mateix, la proporció d’endeutament de les llars ha experimentat una disminució significativa, situant-se a principis de 2023 en nivells que no s’havien observat des de 2003. Aquesta reducció es deu principalment a l’increment dels ingressos nominals -impulsats per la creació d’ocupació i l’augment dels salaris- i vinculada, en part, al repunt de la inflació.

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En dos décadas, el oro ha multiplicado por ocho su valor. Lo que hace veinte años era visto como un metal precioso tradicional, es hoy un activo estratégico para inversores y bancos centrales. Según datos de Goldprice.org, entre septiembre de 2005 y septiembre de 2025 el precio del oro en dólares se ha revalorizado un +707%. Un dato que explica por qué cada vez más ahorradores miran hacia este activo como refugio frente a la inestabilidad económica.

En 2005, una onza de oro se movía en torno a los 400-450 dólares. Hoy, su precio se sitúa en torno a los 3.770 a 3.800 dólares por onza, según las últimas cotizaciones internacionales. Esto significa que una inversión de 10.000 dólares en oro en 2005 equivaldría hoy a cerca de 85.000-90.000 dólares. Todo ello en un período marcado por crisis financieras, políticas monetarias expansivas y tensiones geopolíticas.

Este crecimiento no ha sido lineal. El precio del oro ha vivido subidas repentinas y correcciones importantes, pero la tendencia de fondo siempre ha sido positiva. Por ejemplo, tras superar los 1.900 dólares en el 2011, el oro cayó hasta los 1.050 en el 2015, antes de reanudar una nueva etapa alcista. Esto muestra que, pese a su solidez como valor refugio, también está sujeto a ciclos y momentos de fuerte volatilidad.

Otro elemento relevante es su comportamiento frente a la inflación. Si consideramos que el poder adquisitivo del dólar ha disminuido cerca de un 40% en estos veinte años, la revalorización del oro compensa con creces esta pérdida. En otras palabras, no solamente ha protegido sus ahorros contra la inflación, sino que ha generado una ganancia real sustancial. Esta es la razón por la que muchos expertos recomiendan incluir una parte de oro en cualquier cartera de inversión diversificada.

Factores clave de la revalorización

• La crisis financiera de 2008. El derrumbe de Lehman Brothers y el colapso del sistema bancario mundial provocaron una huida hacia activos seguros. El oro se disparó y superó por primera vez los 1.000 dólares por onza. 
• La impresión masiva de dinero. Los bancos centrales, especialmente la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo, han inundado el mercado de liquidez. Los bajos tipos de interés y la creciente deuda pública han deteriorado la confianza en las divisas fiduciarias.
• Inflación y pérdida de poder adquisitivo. El encarecimiento de bienes básicos y energía, especialmente después de la pandemia y la guerra de Ucrania, ha reforzado el oro como escudo frente a la inflación persistente.
• Geopolítica y desdolarización. Cada vez más países, encabezados por China y Rusia, reducen su dependencia del dólar y acumulan reservas de oro. Según el World Gold Council, los bancos centrales han comprado cantidades récord de metal en los últimos años. 

Comparación con otros activos

• Bolsa: El índice S&P 500 también ha crecido con fuerza en veinte años, pero con mayor volatilidad y caídas pronunciadas (2008, 2020). El oro, por el contrario, ha mantenido una tendencia más estable.
• Bonos soberanos: Los intereses ultrabajos han reducido la rentabilidad real, especialmente en períodos de alta inflación.
• Criptomonedas: A pesar de la explosión del bitcoin, que ha superado incrementos astronómicos en menos tiempo, su volatilidad extrema y la ausencia de apoyo institucional lo diferencian del oro, que sigue siendo universalmente aceptado.

Una protección histórica

El oro tiene una trayectoria de milenios como reserva de valor. Desde el patrón oro clásico hasta el sistema de Bretton Woods, este metal ha estado en el centro del sistema monetario global. Hoy, sin estar ligado a ninguna divisa, es precisamente su independencia de los gobiernos y bancos centrales lo que le hace tan atractivo.

Según el World Gold Council, a finales de 2022 los bancos centrales acumulaban más de 35.000 toneladas de oro, valoradas en cerca de 2 billones de euros. Se trata del tercer activo de reserva más importante del mundo, únicamente por detrás del dólar y el euro.

Mirando hacia el futuro

Las previsiones de las grandes entidades financieras apuntan a la continuidad de la tendencia alcista. Goldman Sachs y J.P. Morgan estiman que el precio podría superar los 4.000 dólares por onza antes de 2026, especialmente si se confirma una recesión global y se mantienen las tensiones geopolíticas.

Para los pequeños inversores, esto abre un debate: ¿hay que diversificar con oro? Las opciones actuales— la compra de lingotes y monedas hasta sistemas de inversión fraccionada— hacen que sea más accesible que nunca.

En veinte años, el oro ha demostrado que es mucho más que un metal brillante: es un seguro contra la incertidumbre. Ante un mundo marcado por inflación, guerras comerciales y crisis de confianza en las divisas, el oro sigue consolidándose como el valor refugio por excelencia.

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Las nuevas tecnologías han entrado al sector financiero con fuerza. Las Finanzas Descentralizadas (DeFi) son la punta de lanza de una revolución fintech que está desbancando a la banca tradicional. Cómo explica Albert Chic, miembro del equipo de agentes 11Onze, estamos ante un cambio de paradigma.

La descentralización del sistema financiero ya es una realidad palpable. El auge de las criptomonedas parece imparable y, incluso los bancos centrales sacan sus propias monedas digitales por no perder relevancia en un mundo que tenían controlado, pero que poco a poco ven como se los escapa de las manos. “Es un cambio de paradigma, ninguna autoridad central las controla”, apunta Chic.

La agilidad proporcionada por unión de la tecnología con los servicios financieros se está haciendo suyo un mercado especialmente de público joven, hiperconectado, que nunca ha entendido la lentitud, complicación innecesaria, y comisiones desorbitadas asociadas a la banca tradicional. Además, muchas de estas nuevas herramientas financieras están basadas en tecnología de cadena de bloques, que las hace más seguras a la hora de protegernos de ataques informáticos. Cómo explica Albert Chic, “hasta ahora, han resultado ser redes más resistentes a los ataques informáticos”.

Hoy en día, prácticamente hay una alternativa descentralizada para la mayoría de servicios financieros. Si quieres saber más, mira el video que hay a continuación, donde Albert Chic nos lo explica brevemente.

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Compartir compte corrent amb altres persones, ja siguin familiars, companys de pis o socis, té implicacions tant per a l’organització de les nostres finances com per a la nostra fiscalitat. Mireia Cano, cap d’agents d’11Onze, explica les diferents fòrmules per constar en un compte i les responsabilitats fiscals que comporten.

Un primer element que s’ha de considerar quan volem compartir un compte corrent és el rol de cada persona, ja que es pot constar com a titular, persona autoritzada o representant legal.

Els titulars d’un compte són responsables dels diners a parts iguals a no ser que algun document oficial acrediti el contrari. A més, els titulars “poden tenir firma indistinta, és a dir, que qualsevol pot fer operacions, o bé firma mancomundada, és a dir, que cal la firma de tots ells per operar”, com explica Mireia Cano.

Una altra opció és que algú consti en un compte com a autoritzat o firma reconeguda. En aquest cas el titular és qui té el poder sobre els diners i qui en respondrà a nivell fiscal, però autoritza una altra persona per fer determinades accions, com fer transferències o treure diners. Això sí, una persona autoritzada mai podrà crear o cancel·lar contractes de comptes corrents o de targetes vinculades. 

Un tercer rol és el de representant legal, que s’utilitza, per exemple, en els comptes de menors i de persones dependents. Els representants legals tenen la potestat sobre els diners del compte, tot i que no siguin titulars.

Quan compartim un compte corrent, s’ha de tenir molt en compte com ens pot afectar cadascuna de les nostres accions i de les altres persones que hi participen. Per tant, és molt recomanable que, abans d’obrir el compte, definim per a què l’utilitzarem i tinguem clar què implicarà per a cada persona i quines responsabilitats estem assumint en termes legals i tributaris.

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Llegar a casa, mirar al techo y ver una gran mancha de humedad que no estaba ayer. Esta escena, tanto habitual como incómoda, suele ser la primera señal de una filtración de agua proveniente del piso de arriba. De hecho, según las aseguradoras, los daños por agua son uno de los siniestros más comunes en los hogares, ya menudo tienen su origen en una avería ajena a la misma vivienda.

En muchos casos, el problema es causado por una tubería reventada, un desagüe dañado o un grifo mal cerrado. Todo en casa del vecino. Y entonces comienza el dolor de cabeza: detectar el origen, contactar con la otra parte, evaluar los daños y, sobre todo, saber quién debe pagar qué.

Lo primero que hay que hacer ante una filtración es localizar al vecino de arriba lo antes posible y avisarle del problema. En casos como este, la rapidez puede evitar que el daño vaya a más. Si el escape es activo, es imprescindible cortar inmediatamente el agua de su vivienda hasta que un técnico pueda reparar la avería.

Es importante dejar constancia de todo: fotografías, vídeos, conversaciones. Cualquier prueba puede ser útil si la situación se acaba complicando y es necesario realizar una reclamación formal. También conviene revisar si el propio seguro del hogar incluye la cobertura de defensa jurídica, que puede facilitar mucho el proceso.

¿Tengo derecho a una indemnización?

La respuesta es sí. Aunque el problema provenga del piso de arriba, tienes derecho a ser compensado por los daños causados en tu casa. Ahora bien, cómo se materializa esta compensación dependerá, en gran medida, de si tu vecino tiene o no seguro, y de las condiciones de su póliza.

En la mayoría de los casos, si el vecino dispone de un seguro de hogar, será su compañía quien se hará cargo de la reparación de tus desperfectos. Sin embargo, existen excepciones importantes a tener en cuenta.

Cuando el seguro no se hace cargo

Hay situaciones en las que el seguro de tu vecino puede rehusar asumir la responsabilidad. Por ejemplo, si el escape se ha producido porque se ha dejado un grifo abierto y ha estado fuera de casa durante más de 72 horas, la compañía puede considerarlo un caso de negligencia y rechazar el siniestro.

Lo mismo ocurre si se detecta una falta de mantenimiento evidente en su hogar —por ejemplo, una instalación muy deteriorada que nunca se ha revisado. En estos casos, la responsabilidad recae personalmente en el propietario de la vivienda afectada.

Otro escenario habitual es el de las obras. Si la filtración es consecuencia directa de una reforma en casa de tu vecino, la responsabilidad recae sobre la empresa o profesional que la ha ejecutado, y es esa persona quien debe tener contratado un seguro de responsabilidad civil para hacer frente a los daños causados.

¿Y si nadie quiere pagar?

Aunque el responsable del escape no tenga seguro, sigue estando obligado legalmente a cubrir los desperfectos que ha provocado. Puede hacerlo pagando directamente la reparación o abonando la factura si has tenido que adelantar el coste.

Ahora bien, ¿qué ocurre si se niega a hacerlo? En este caso, es fundamental tener documentación gráfica del daño (fotos, vídeos) y solicitar un informe pericial a través de tu propio seguro, si lo tienes. Este documento será clave si es necesario recurrir a la vía judicial.

Si dispones de cobertura de defensa jurídica, puedes pedir que la compañía te proporcione un abogado que se encargue de realizar la reclamación formal. El procedimiento habitual es el envío de una carta en la que se exponen los hechos y se pide la reparación o pago.

Si no hay respuesta o negativa, el siguiente paso es interponer una demanda. Los procesos judiciales en estos casos suelen ser rápidos y sencillos, ya menudo terminan con una sentencia favorable a la parte perjudicada. Si, sin embargo, el responsable sigue negando a pagar, se puede pedir la ejecución de la sentencia y proceder a un embargo para recuperar el dinero.

Una situación común, pero evitable

Los daños por agua son comunes, pero no por eso deben ser una pesadilla. Una buena comunicación con el vecino, un seguro adecuado y una respuesta rápida pueden marcar la diferencia entre una anécdota y una batalla legal.

Por eso, es esencial conocer tus derechos, revisar las condiciones de tu póliza y actuar con determinación desde el primer momento. Ante una gotera, no hace falta perder los nervios… pero tampoco hace falta quedarse con los brazos cruzados.

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Durante los últimos dos años, los bancos centrales han añadido cantidades récord de oro a sus reservas y tienen intención de seguir incrementando sus tenencias del metal dorado frente a la incertidumbre macroeconómica y geopolítica. Más allá del atractivo del oro como activo refugio en tiempo de crisis económica, muchos países diversifican sus reservas para alejarse del dólar estadounidense, según muestran los datos publicados por el Consejo Mundial del Oro (WGC).

El último sondeo hecho por el Consejo Mundial del Oro (WGC) sobre las Reservas de Oro de los Bancos Centrales, que se efectuó entre el 19 de febrero y el 30 de abril de 2024 con un total de 70 participantes, muestra que el 29% de los encuestados tienen previsto incrementar sus reservas de oro durante los próximos doce meses y un 81% esperan un aumento de las tenencias mundiales de los bancos centrales en el mismo periodo, la proporción más alta registrada desde que se empezó a hacer esta encuesta anual en 2018.

El informe confirma que un entorno económico y geopolítico cada vez más complicado, los bancos centrales de todo el mundo continúan incrementando sus reservas de oro. Según el estudio, durante el 2023 se adquirieron 1.037 toneladas de oro, la segunda cifra más alta de la historia, después del récord de 1.082 toneladas de 2022.

La demanda récord de oro por parte de los bancos centrales en los dos últimos años se ha visto espoleada, en gran parte, por el afán de algunos países en diversificar sus reservas de divisas. Según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC), solo durante el primer trimestre de este año los bancos centrales ya habían añadido 290 toneladas a sus reservas, un 1% más interanual y un 69% más que la media trimestral de los últimos cinco años. El inicio de año más fuerte de la serie histórica del WGC, que se remonta en el año 2000.

“A pesar de la demanda récord del sector en los dos últimos años, a la cual se ha añadido la escalada de los precios del oro, muchos gestores de reservas continúan manteniendo su entusiasmo por el oro”, declaró en un comunicado Shaokai Fan, responsable de la división de bancos centrales del WGC.

El dólar pierde protagonismo

Los bancos centrales se muestran más optimistas sobre la futura participación del oro en las reservas mundiales y más pesimistas sobre la futura cuota del dólar. Es evidente que la militarización de esta divisa a través de las sanciones económicas y de la congelación de activos del banco central ruso están teniendo un efecto positivo en las compras de oro.

El WGC apunta que la principal motivación de las compras previstas es “el deseo de reequilibrar a un nivel estratégico más preferente las tenencias de oro, la producción nacional de oro y las preocupaciones de los mercados financieros, incluidos los mayores riesgos de crisis y el aumento de la inflación”.

Al preguntar por la futura cuota del oro en las reservas mundiales, el 69% de los encuestados opinan que el oro ocupará una mayor proporción de las reservas de aquí a cinco años, frente al 62% el 2023 y del 46% en 2022. Los bancos centrales se muestran más pesimistas sobre la futura cuota del dólar estadounidense en las reservas mundiales, por el hecho que ha perdido atractivo a largo plazo para los inversores que buscan un activo refugio.

En cualquier caso, las principales razones aducidas por los bancos centrales para justificar el incremento de sus tenencias de oro: “reserva de valor a largo plazo o cobertura contra la inflación”, “rendimiento en tiempo de crisis” y “diversificador eficaz de la cartera”, son igualmente válidas para cualquier inversor que quiera proteger sus ahorros en el contexto económico y geopolítico actual.

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